盈余与投资：贸易战的另一面

对于特朗普政府挑起的全球贸易战，人们普遍已有心理预期。但是因此而放松理论研究是危险的。

贸易战爆发的底层逻辑是什么？能否把它简单理解为中美博弈的一个分支？

本文将为大家提供一个全新的视角。

国际净头寸

在国际贸易中，连续数十年单边盈余，这个现象历来为人们所厌恶。

逆差国认为，债务的无限积累会导致本国破产。

顺差国认为，赚到的钱永远花不出去，跟废纸没什么区别。

从某种意义上讲，上述两种意见都有道理。但是很明显，一个现象能够在世界范围内长期存在，那就肯定不能简单地用某一方是傻瓜来解释。

那么到底谁吃亏，谁受益？让我们拿数据来说话。