没有LABUBU的52TOYS，距离泡泡玛特还有多远？

当LABUBU从上海人民广场火到法国巴黎卢浮宫，泡泡玛特持续刷新着潮玩的市场热度。凭借LABUBU等现象级IP，泡泡玛特已经是当下港股市场炙手可热的公司，市值接近3500亿港元，带动潮玩赛道成为资本市场的新宠。

在这股热潮之下，潮玩行业的另一“种子选手”52TOYS近日向港交所递交了招股书。在赴港上市前，52TOYS已获得包括万达电影旗下子公司影时光、儒意星辰等机构在内的新一轮融资。

根据灼识咨询数据，按2024年中国GMV计算，乐自天成（52TOYS母公司）跻身中国IP玩具公司前三。在泡泡玛特的光环效应下，52TOYS能否成为下一个“资本宠儿”？

一、“爆款”缺席的困局

作为较早进入潮玩市场的品牌，2017年至今，52TOYS已完成六轮融资，得到了20余家知名投资机构的支持。今年5月又引入了万达电影及其全资子公司影时光、儒意星辰等新股东。多轮融资和资本助推，也反映出外界对“下一个泡泡玛特”的热切期待。

然而，热度与关注的背后，52TOYS距离真正成为潮玩领域新的“现象级公司”仍有距离。招股书数据显示，在中国IP玩具公司里，52TOYS去年的GMV排名第三，居于泡泡玛特、布鲁可之后。尽管排名靠前，但它的市场份额仅占1.2%，与泡泡玛特11.5%、布鲁可5.7%的市占率，还存在不小的差距。

不仅如此，在自有IP能力和品牌影响力上，52TOYS与泡泡玛特的差距更大。